首页 行业动态 「On昂跑」正式登陆纽交所:市值约95亿美元,DTC品牌迎来“上市潮”

「On昂跑」正式登陆纽交所:市值约95亿美元,DTC品牌迎来“上市潮”

核心提示:「On昂跑」在本次IPO中总计发行3110万股A类普通股,其中「On昂跑」发行约2544万股,现有股东出售约566万股。

据IPO早知道消息,瑞士运动品牌「On昂跑」于北京时间9月15日晚间正式以“ONON”为证券代码在纽约证券交易所挂牌上市。

「On昂跑」在本次IPO中总计发行3110万股A类普通股,其中「On昂跑」发行约2544万股,现有股东出售约566万股。

值得一提的是,鉴于在发行过程中颇受投资者青睐,其一度将拟定发行区间从最初的每股18至20美元提升至20至22美元;而最终每股24美元的发行价则再次高于这一区间顶部。以此发行价计算,「On昂跑」的IPO募资规模为7.46亿美元(不计“绿鞋”)。

截至北京时间今晨美股收盘,「On昂跑」报于每股35.00美元,较发行价上涨45.83%,市值约为94.91亿美元。

事实上,在半年前完成IPO前最后一轮融资时,「On昂跑」的估值“仅”不足20亿美元。

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中国市场将成为「On昂跑」的下一增长点

成立于2010年的「On昂跑」由铁人三项世界冠军Olivier Bernhard及其两位好友Caspar Coppetti、David Allemann一同在苏黎世阿尔卑斯山创办。

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成立以来,主打“彻底改变跑步感觉”理念的「On昂跑」打造了多个创新专利技术:CloudTec缓震技术、将冲击力转化为爆发力的Speedboard、带有零重力外底的 Cloud模型、采用高级面料的多功能与超轻量跑步服装、采用优化的碳注入Speedboard以为专业运动员和职业运动员提供动力等。

乃至在2019年费德勒成为「On昂跑」投资人兼形象代言人后,这位“网球天王”与「On昂跑」一同推出了将美学和性能融为一体的Performance All Day网球鞋产品系列。

此外,环保同样是「On昂跑」追求的核心理念之一。2020年,「On昂跑」发布了第一款100%可回收的鞋款——Cyclon,由超过50%的生物基材料制成,产生的二氧化碳排放量比其他款式的平均排放量少50%,产生的废物少90%。这一鞋款将仅作为订阅模式提供,以确保可以回收和再利用鞋子的材料。

目前,「On昂跑」现正采用经FSC认证的100%可回收纸板包装鞋类,以及100%可回收HDPE塑料包装服装,进一步减少废物;其已朝着在2024年之前使用100%可回收聚酯、100%可回收聚酰胺和100%有机认证天然材料的目标持续推进。

在渠道方面。截至2021年6月30日,「On昂跑」的产品在全球50余个国家或地区的约8100家零售店有售。

值得注意的是,相较于早期更聚焦分销渠道,2020全年以及2021年上半年, DTC渠道(主要包括自己的电商平台,位于纽约的旗舰店和中国的四家零售店,以及中国的天猫和京东两大电商平台)在「On昂跑」净销售额中的占比分别为37.7%和36.6%,这一占比的提升亦为「On昂跑」带来了更高的毛利率。

自2010年成立起,「On昂跑」的净销售额以85%的复合年增长率在增长,并在2020年达到4.253亿瑞士法郎;2021年上半年,「On昂跑」的净销售额为3.155亿瑞士法郎,同比增长84.6%。(注:1瑞士法郎≈1.09美元;1瑞士法郎≈7.10人民币)

2020年全年和2021年上半年,「On昂跑」的毛利率分别为54.3%和59.3%;调整后 EBITDA分别为4980万瑞士法郎和4730万瑞士法郎。

从区域划分来看,2020年,北美、欧洲和亚太市场的净销售额分别较2019年增长86%、46%和29%;而在2021年上半年,北美、欧洲和亚太市场的净销售额分别同比增长105%、56%和154%。

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当然,亚太市场的显著增长主要得益于中国市场的持续开拓——2019年和2020年,「On昂跑」在中国市场的净销售额分别为180万和550万瑞士法郎,同比增长199%。

2019年12月,「On昂跑」在上海开设了第一家线下独立门店,现在上海和成都的商场内拥有四家门店。「On昂跑」指出,2021年将在中国开设更多类似的门店。

随着高瓴已成为「On昂跑」主要机构投资方之一,其在零售端、以及运动品牌运营上丰富资源和成功经验,或也将助力「On昂跑」未来一段时间内在中国市场获得更大的成功。

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Warby Parker与Allbirds或将于9月末上市

当然,「On昂跑」并非这段时间唯一一家冲刺资本市场的DTC品牌。

在「On昂跑」向美国证券交易委员会递交招股书后一天,DTC眼镜品牌Warby Parker亦完成递表,将于9月29日以直接上市(DPO)的方式登陆纽交所。

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成立于2010年的Warby Parker在纽约总部设计眼镜,后直接向消费者销售产品并提供相关服务,当前的主要产品和服务涵盖眼镜销售、隐形眼镜销售、眼科检查以及眼镜相关配件的销售。

鉴于不存在中间商的环节,Warby Parker眼镜的定价从95美元起,消费者可以在官网、App以及145家线下门店中完成购买。

截至2021年6月30日,Warby Parker的活跃消费者约208万。在2015年至2019年新获得的用户中,前两年内留存率为50%,超过4年的留存率接近100%。

此外,Warby Parker与VisionSpring等非营利性机构合作——每售出一副眼镜则就向有需要的人赠送一副眼镜。成立至今,这一“买一赠一”的策划已向有需要的人群赠送超过800万副眼镜。

财务数据方面。2018年至2020年,Warby Parker的净收入分别为2.729亿美元、3.705亿美元和3.937亿美元;毛利率分别为60%、60%和59%;净亏损分别为2290万美元、0(几乎盈亏平衡)以及5590万美元;调整后EBITDA分别约为860万美元、2190万美元和770万美元。

2021年上半年,Warby Parker的净收入从2020年同期的1.77亿美元增加53%至2.71亿美元;毛利率从58%提升至60%;净亏损从约1000万美元收窄至730万美元;调整后EBITDA则从约120万美元大幅增至约2010万美元。

按今年上半年在一级市场中的价格,Warby Parker的估值约为30亿美元。

美东时间8月最后一天,Allbirds同样向美国证券交易委员会递交招股说明书,计划以“BIRD”为证券代码在纳斯达克挂牌上市。

成立于2015年的Allbirds现已向全球超过400万消费者售出超800万双鞋,鞋类产品主要可分为休闲款和专业款两大类,其中最具标志性的产品Wool Runner曾被《时代》杂志评选为“全球最舒适的鞋子”。2019年,Allbirds率先从袜子切入服饰品类,现服装产品线涵盖T恤、夹克、毛衣、袜子、内衣等。今年8月,Allbirds再次推出了自己的运动服饰系列。

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在销售模式上,Allbirds主要通过自己本地化的线上平台和线下门店两大DTC渠道来进行产品售卖。截至2021年6月30日,Allbirds覆盖全球35个国家或地区的25亿消费者,并拥有27家线下门店。

2018年至2020年,Allbirds的营收分别为1.26亿美元、1.94亿美元和2.19亿美元,复合年增长率为31.9%。2021年上半年,Allbirds的营收同比增长27%至1.17亿美元。

这里需要指出的一点是,Allbirds的复购数据较为可观——在2020年中,Allbirds多达53%的净销售额来自复购用户。2016年至2019年在美国市场新获得的用户中,43%已在2020年12月31日之前选择再次购买;在二次购买的用户中,50%选择了第三次购买;并有55%的用户甚至选择了第四次购买。

此外,在一选定的用户群组中,Allbirds复购用户第二年的消费额相较第一年增加超25%;2021年上半年,约80%的复购订单购买了与第一次不一样的产品,且其中26%的订单包括两件及以上产品。

按目前的预期,Allbirds同样将于9月末正式挂牌纳斯达克,市值至少为20亿美元。

另外颇为巧合的一点是,无论是On昂跑、还是Warby Parker、以及Allbirds,三者的企业理念中均带有ESG/碳中和的元素。

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