首页 企业报道 国货李宁:怀揣27亿现金 并不满足于“小富即安”

国货李宁:怀揣27亿现金 并不满足于“小富即安”

核心提示:状态已全面回升的李宁公司,并不满足于“小富即安”,正开始大力投资有成长性业务,促进旗下品牌组合的多元化,童装业务“李宁YOUNG”以及主打女性人群的Danskin已经成发力重点。

8月13日,李宁公司公布中期业绩,多项财务指标创出新高。

2018年上半年,营业收入达47.13亿元,同比增长17.9%,毛利为22.94亿元,同比增20.5%,净利润达到2.69亿元。其中,营收和毛利水平,均为历史最高值。

相比2017年11%的增速,李宁的营收增速也明显提升,下半年只要达到8.5%的同比增速,全年即可首次触及百亿量级,这已基本无悬念。李宁公司CFO曾华锋预测,全年营收增速约为15%左右,以此推算,2018年李宁可坐望102亿。

由于规模效应显现,李宁的利润创造能力正快速回升。

自2016年主营业务盈亏平衡后,李宁净利增速明显高于收入。2018年上半年,相比2017年同期增收7.17亿,增加利润约8000万元,边际净利润率超过11%,推动净利率提升1个百分点,达到5.7%,该指标正持续攀升,预计全年为6.5-7%,全年净利润在7亿左右。

2018年以来,李宁多场营销活动成功“刷屏”,尤其纽约时装周、巴黎时装周两次露出,“悟道”等时尚产品线成功深入到年轻群体,大大助推了服装分部的增长,服装的收入达到23.0亿元,增幅为30.7%。核心运动品类(跑步、训练、篮球、运动时尚和羽毛球)的零售流水,均实现20%以上的同比增长。

此外,李宁电商业务持续扩展,收入占总收入的比重达到20.8%。特许经销商的订货会订单(不包括李宁YOUNG)也已连续19个季度录得按年增长。

值得注意的是,整体业绩强劲,李宁微观层面的运营也持续改善,存货水平得到有效控制,存货的销售占比持续降低,应收账款同比降低4%,现金循环周期从56天缩短到45天,上半年现金净流入达到6.60亿元。截至2018年中,李宁的现金及现金等价物近27亿元,无任何有息负债,资金储备水平同样为历史最高。

状态已全面回升的李宁公司,并不满足于“小富即安”,正开始大力投资有成长性业务,促进旗下品牌组合的多元化,童装业务“李宁YOUNG”以及主打女性人群的Danskin已经成发力重点。

2018年起,李宁YOUNG已从产品、渠道、市场营销等全面开展运营。截至今年上半年,业务已覆盖29个省份,共有店铺631间,未来将以单店盈利为基础,稳步发展;Danskin则定位为高端女子时尚运动品牌,现以一线城市发展为主,进驻当地地标性质的百货商场和shopping Mall等不同业态,上半年已开设直营店铺10家,预计至年底,将发展至15-20家店铺。

显然,在赛场上常拿冠军的李宁本人,也并不满足于现在的位置,在回应“CBA赞助费用大幅降低,营销支出持续增长”的问题时,李宁告诉《21CBR》,“我们不是做工厂的,关键是将品牌做到更有价值,走价值竞争的经营策略。我们不会容许李宁品牌进入价格竞争的泥潭,对品牌、研发、市场营销会加大投入,不会因为某一项投入减少而保留资金,而是要努力开拓新生意机会和空间。”

此前,李宁业绩的峰值为2010年,如今,营收、毛利、现金储备、库存周转等多项指标均已超过当年,只是净利水平稍逊。历经9年转型,李宁正在重回巅峰的路上。

来源:21世纪商业评论  作者:陈晓平

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