首页 企业报道 Stitch Fix缩减首次公开募股规模 IPO定价每股15美元逊预期

Stitch Fix缩减首次公开募股规模 IPO定价每股15美元逊预期

核心提示:34岁的Stitch Fix Inc.联合创始人Katrina Lake将作为2017年科技行业IPO中唯一一位女性领军人于周五在纳斯达克交易所敲响上市的钟声,而今年美国所有的IPO中,只有8%的公司由女性领导。

美国时尚科技公司Stitch Fix Inc.(NASDAQ:SFIX)缩减了首次公开募股的规模,把IPO定价从此前宣布的每股18-20美元下调至15美元。

若Warby Parker和Rent the Runway等时尚电商以Stitch Fix Inc.作为未来潜在IPO参考的话,它们可能会感到心淡。今年以来上市的美国科技股表现亦十分疲软,Snap Inc.(NYSE:SNAP)和Blue Apron Holdings Inc.(NYSE:APRN)分别从上市价17美元和10美元跌至16日周四的收市价12.56美元和3.08美元,上市至今的累计跌幅达到26.1%和69.2%。

34岁的Stitch Fix Inc.联合创始人Katrina Lake将作为2017年科技行业IPO中唯一一位女性领军人于周五在纳斯达克交易所敲响上市的钟声,而今年美国所有的IPO中,只有8%的公司由女性领导。

Stitch Fix Inc.也是首家走向公开市场的“订购盒子”模式电商,该公司在招股书中披露在截至7月29日的2017财年实现收入9.771亿美元,比2016财年的7.303亿美元增长33.8%。该电商从2014财年(7,322.7万美元)开始呈现爆炸性增长,2015财年销售首次破亿。虽然2015和2016财年都能实现盈利,但2017财年则录得净亏损59.4万美元,经调整核心利润EBITDA亦同比下滑16.5%至6,057.8美元。

毕业于哈佛商学院Katrina Lake在2011年创办的Stitch Fix Inc.至今只获得来自Baseline Ventures、Benchmark Capital和Lightspeed Venture Partners等投资者的3轮4,600万美元融资。即使融资有限,该电商在6年间已经累积了219万活跃用户(截至7月29日),比2014年的26.1万增长接近7.5倍。

过去三年Stitch Fix Inc.的收入增长更达到13倍,但是知情人透露市场仍然忧虑该公司的长期可持续增长前景,而且目前服装线上零售存在激烈的市场竞争,尤其是全球最大电商、在美国地位难以被撼动的Amazon.com Inc.(NASDAQ:AMZN)亚马逊也推出了模式与Stitch Fix相似的订购盒子业务。

有潜在投资者看中该公司已经能实现盈利,但部分投资者则仍然认为IPO定价过高。

知情人士透露Katrina Lake已经取消出售100万股的计划,因此股份配售量从此前的1,000万股减少至800万股,募资总额下降至1.2亿美元,公司市值也从原定价中位数所达到的18亿美元下跌至15亿美元,但已经比2014年的最后一轮融资所取得3亿美元估值大幅提升。

Stitch Fix Inc.联合创始人及CEO Katrina Lake

据观察,Stitch Fix网站要求新用户注册时填写关于体型数据以及风格、剪裁和价位等偏好的详尽问卷调查,网站会根据算法分析以及造型师推荐定时(按月或按季等)向客户寄出客制化挑选的5件服饰商品,这项服务费用为20美元。用户收货后可退回不喜欢的款式,若保留全部商品则可获得25%的折扣。该网站先后在2016年9月和今年2月增加男装和加大码系列,现在有超过500个男、女装品牌与该平台合作。

有基金经理在该公司的路演中对其多达3,000人的造型师团队规模提出了质疑,因为Stitch Fix Inc.一直着重强调数据分析在其商业模式中的核心作用,而造型师人数之多使人对该公司对数据运用的效益存疑。Katrina Lake解释算法分析占用户推荐的80%,剩下的比例由造型师进行干预。

此外,在截至7月29日的半年内Stitch Fix Inc.的员工总数从3,700人飙升至5,800人,公司更表示会在2018年大幅增加员工数量。由于公司总部设于三藩市湾区,人力成本的潜在增长也将对盈利构成相当的压力。

另一方面,Columbia Business School哥伦比亚大学商学院教授Mark Cohen此前在接受《纽约时报》访问时对关于Stitch Fix Inc.的模式提出疑问:“忠实的客户会希望每月都收到盒子吗?有人会一直买这么多衣服和配件?”

Stitch Fix Inc.拒绝披露客户流失率或商品退货率,但声称优于行业水平。该公司授权的调查显示,目前他们全赖新用户刺激业务增长,而固有用户的支出增长贡献不大,大部分用户注册半年后的消费会减少,不过2016和2017财年的复购率都分别达到83%和86%。Stitch Fix Inc.在IPO注册文件中表示这样的客户行为在意料之内,而为了提高品牌认知度招揽更多新用户,该公司去年的广告开支猛增了182%至7,050万美元,为此公司在招股书内警告营销费用将日益上涨,但产生成比例的回报则比较困难。

Stitch Fix Inc.(NASDAQ:SFIX)以16.90美元开盘,较发行价上升12.7%,美股早段该股在16.56-18.53美元之间徘徊,涨幅介于10.4%-23.5%。

来源:无时尚中文网


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